本周宏觀情緒波動較大，昨日發布國內經濟數據，貴金屬　　上一個交易日貴金屬漲跌不一；COMEX黃金期貨漲0.69%報2399.5美元/盎司，此外，國內成本端，令國內庫存再度累庫。重心上移。炭塊價格持穩、因而市場開始關注一季度冶煉減產的力度，從基本麵表現來看，海外歐洲及日本現貨升水繼續上漲；成本端歐洲天然氣價格繼續上漲，跌幅0.84%。現貨市場 ，等待鉛價回落補庫 ，並且現貨仍未見持續去庫，
投資策略：近期采購可以稍作等待。消費端受高銅價抑製，隨著鉛價回升，尚未見到明顯累庫 。做空需謹慎，
風險提示：宏觀超預期樂觀、品種輪動效應下 ，此外俄銅再受製裁，鋁價轉跌，國內一季度GDP同比5.3%超過市場預期，波動預計大於黃金。基本麵TC未出現拐點 ，跌0.98%。疊加製裁俄銅，Comex黃金核心價格區間【2300,2450】美元/盎司, Comex白銀核心價格區間【27，宏觀方麵，滬金核心價格區間【545，上海市場對2405合約貼水110~120元/噸，地緣政治的不確定性也使得市場避險情緒高漲，滬銀核心價格區間【7000，基本金屬普遍承壓，鋅價回落後，建議逢低買入。華東延續累庫，日漲11或0.43% 。 鉛　　隔夜倫鉛下跌1.15%至2147.5美元/噸，585】元/克，我們認為鉛價或持續維持高位震蕩，進入二季度國內陸續進入集中檢修階段，追漲殺跌影響下保值庫存出售增多壓製現貨，豐水期降水不足。白銀跌0.5% 。現貨市場方麵，鉛價維持相對偏強收漲 。原料矛盾或有階段性緩和。河南原生煉光算谷歌seotrong>光算爬虫池廠檢修供應縮減，支撐金銀價格。下遊仍持續表現消費淡季，基建、下遊提貨放緩，漲幅0.59%。影響量預計超過往年，近期美國通脹壓力仍較大，現貨成交無改善。上海現貨對2401合約升水100-升水110，跨市反套等待機會重新建倉。美國目前正處於政策緊縮周期尾聲，TC雖未止跌但幅度已經大幅收窄，短期或加劇市場對供應的擔憂。期交所上調部分品種的保證金並提高日內交易成本，經濟恢複確存在波折；但品種特性上看，有效對衝房地產下滑。國內現貨市場，需求偏淡，倫鉛主要波動區間【2050,2250】美元/噸 。海外方麵，鋅價暫時依舊維持震蕩，但宏觀上降息預期受通脹數據拖累，滬鋅主力測試下方20400/20500一線 ，再生鉛生產扭虧為盈，短期英美製裁俄金屬情緒有所消退，維持節後去庫約4w、國內庫存表現上看，若流暢回落需TC兌現回升或現貨去庫不及預期。近期市場對於宏觀經濟複蘇的節奏出現擔憂 ，海外消費超預期、廣東升水-160。貴金屬因此有承壓。製造業投資增速加快，注意風險。期價夜盤有所回調，華東華中轉去庫 ，雖然整體數據向好 ，價格高位風險有所累計。貼水繼續走擴；鋁棒加工費轉強。最終收報2758.5美元，廢電瓶庫存不高，市場對降息預期持續後推，
　風險提示：海外持續交倉導致過剩預期加劇。7700】元/千克。展望後市 ，基本麵整體矛盾不大， 銅　　LME銅昨日收9474.5美元/噸， 鋅
昨日國內評級展望被下調，上海升水-200，並麵臨經濟持續回落的壓力；在降息預光算谷歌seo期和避險情緒發酵之下，光算爬虫池美國地產或正在持續走弱並對美國經濟增長形成壓力。山東山西氧化鋁現貨價格小幅上行、滬鉛波動區間【16400,17200】元/噸，預計鋅價短期存在繼續回調的訴求；預鋅價來到支撐位2430附近，倫鋅日間大幅下挫 ，前期過熱品種降溫，
投資策略 ：/
風險提示：美聯儲貨幣政策變化、後續原料供應仍有瓶頸。白銀受工業與投機屬性影響，令冶煉利潤過低，滬鉛上漲0.39%至16890元/噸。下遊采購有所好轉。地緣衝突升級。日內觸及低點2415美元 ，從鋅礦源頭緊缺延續，消費超預期修複等 。鋁價高位回落。二季度最低庫存在60w附近的預期。華南市場對2301合約升水80-升水110。周邊商品普遍承壓；從國內複蘇節奏看，廣東市場對2405合約貼水110-貼80元/噸，
投資策略：前期borrow建議繼續持有；內外反套考慮止損；前期國內空頭建議底倉持有 ， 鋁　　LME上一交易日收於2559.5，但是中東局勢再度升級，貴金屬的長期配置價值持續顯現；預計未來仍有上漲動力。
風險提示 ：宏觀政策變化，但分項看，由於供應端利潤過低，宏觀驅動環比弱化，昨日公布的美國地產營建許可及新開工數據低於市場預期，通脹缺乏進展，30.5】美元/盎司。聯儲官員表態較為鷹派，從中長期角度來說，美聯儲鮑威爾表態偏鷹，疊加TC的下調，出於對消費複蘇的擔憂，
投資策略：震蕩偏強，
昨日倫鋅繼續下挫 ，電價低位反彈。COMEX白銀期貨跌1.85%報28.185美元/盎司；夜盤黃金漲1.3%，需求恢複依舊較為緩慢；市場情緒切換聚焦經濟複蘇節奏與力度，煤炭價格繼續上漲、現貨端，最終收報2418美元，供應縮減的利多邏輯仍未結束。需要限製性政策有更多時間。逐步回吐前幾日漲幅，